Las AFAP uruguayas alcanzaron 1.762.659 afiliados y USD 28.000 millones administrados al cierre de junio

Según informa El País, los fondos administrados por las AFAP uruguayas alcanzaron los $1.130.387 millones —unos USD 28.000 millones— al 30 de junio de 2026, con 1.762.659 personas afiliadas al sistema, de acuerdo con la Memoria Trimestral que divulgó el Banco Central del Uruguay (BCU). Entre abril y junio se sumaron 20.313 afiliados, un 1,17% más que en el trimestre anterior. Del total, 839.255 corresponden al Subfondo Crecimiento, 638.853 al Subfondo Acumulación y 284.551 al Subfondo de Retiro. La distribución del mercado por cantidad de afiliados se mantuvo prácticamente estable: República AFAP concentró el 38,6%, seguida por AFAP Itaú con 23,4%, AFAP Sura con 22,7% e Integración AFAP con 15,3%. Durante el trimestre se registraron además 2.338 traspasos entre administradoras. República AFAP tuvo 1.361 ingresos y 328 egresos, con un saldo neto positivo de 1.033 afiliados, mientras que el resto de las administradoras cerró con saldos netos negativos, con la excepción de AFAP Itaú.

El informe se conoce en medio del debate por la reforma al régimen de AFAP que anunció el Poder Ejecutivo, consigna la nota. Esa reforma, resultado de varios meses de análisis y debate político, incluye cambios en los costos y las comisiones que cobran las administradoras, en el seguro colectivo y en los mecanismos de asignación de nuevos afiliados, además de habilitar que una mayor proporción de los ahorros de los trabajadores se invierta en el exterior, con el objetivo de mejorar la rentabilidad esperada. En cambio, el material no atribuye el crecimiento trimestral de los fondos ni la suba de afiliados a ningún factor concreto: tanto los 20.313 nuevos afiliados como el aumento del patrimonio administrado aparecen como datos del informe, sin una explicación de sus causas.

Los fondos administrados crecieron $45.320 millones entre el cierre de marzo y el 30 de junio, un 4,2% en términos trimestrales, y el desglose por subfondo muestra que $669.157 millones correspondían al Subfondo Acumulación, $280.842 millones al Subfondo Retiro y $180.388 millones al Subfondo Crecimiento, a los que se sumaron $1.999 millones del Subfondo de Ahorro Voluntario. Por administradora, República AFAP concentró el 54,9% de los fondos —$620.981 millones—, seguida por AFAP Sura con 18,1%, AFAP Itaú con 17% e Integración AFAP con 10%. En promedio, cada afiliado tenía $641.296 en su cuenta individual de ahorro al 30 de junio. República AFAP registró el mayor fondo promedio por afiliado, con $912.260, seguida por AFAP Sura ($512.026), AFAP Itaú ($464.741) e Integración AFAP ($419.198).

Con la reforma ya anunciada, los datos del trimestre muestran cómo funciona hoy el sistema en varios de los puntos que esa reforma toca. En costos, el BCU informó que desde abril AFAP Sura, Integración AFAP y AFAP Itaú redujeron de 5,76% a 5,75% sus comisiones de administración sobre el aporte efectivo, y que desde mayo AFAP Sura bajó su prima de seguro de 11,47% a 11,07%. A junio, la comisión total promedio simple —que incluye comisión de administración y prima de seguro— era de 15,26% del aporte efectivo, con diferencias marcadas entre administradoras: República AFAP registraba la menor deducción, 12,27% del aporte, mientras que AFAP Sura aplicaba 17,22%. En cuanto a dónde está colocada la mayor parte del dinero, el informe indica que los fondos están mayoritariamente en valores emitidos por el Estado uruguayo e instrumentos de regulación monetaria del BCU: 59,4% del Subfondo Crecimiento, 49,6% del Subfondo Acumulación y 66% del Subfondo Retiro. Se destacan los bonos globales reajustables (23% del portafolio en Crecimiento, 29,3% en Acumulación y 15,3% en Retiro) y las Notas del Tesoro en Unidades Indexadas y Unidad Previsional. Los valores emitidos por empresas privadas representaron 17,7% del Subfondo Crecimiento, 26,2% del Acumulación y 2% del Retiro, mientras que las Notas Multilaterales del Banco Mundial y los Bonos Soberanos Extranjeros explican 14,8%, 18,1% y 11,8% respectivamente. Por moneda, las colocaciones denominadas en Unidades Indexadas o indexadas a esa unidad representaron 49%, 59,6% y 48,7%; las instrumentadas en pesos uruguayos, 32,3%, 12,7% y 40,9%; y las denominadas en moneda extranjera —casi exclusivamente dólares—, 16,9%, 22,7% y 10,1%. La rentabilidad bruta real anual en Unidades Reajustables, calculada como promedio de los últimos cinco años, se ubicó a junio de 2026 en 0,4% para los subfondos Crecimiento y Acumulación y en 1,2% para Retiro. Por administradora, Integración AFAP registró -0,3% en Crecimiento, -0,5% en Acumulación y 0,3% en Retiro. El informe también mostró la evolución de los seguros previsionales: a junio de 2026 el sistema registró 148.065 casos de prestaciones servidas, de los cuales 65,8% correspondía a jubilaciones comunes, 16,5% a jubilaciones por incapacidad total, 12,1% a fallecimientos del afiliado en actividad o en goce del subsidio transitorio, 4,1% a prestaciones por fallecimiento de jubilados y 1,6% a subsidios transitorios por incapacidad parcial. Las aseguradoras —básicamente el Banco de Seguros del Estado— pagaron por estos seguros un promedio mensual de $1.579 millones, mientras que las transferencias realizadas por las AFAP a las aseguradoras alcanzaron un promedio mensual de $2.254 millones.

El Banco Central fue el único que dejó declaraciones registradas en el material, con una lectura propia sobre los seguros: «Estas cifras permiten observar la creciente importancia de las jubilaciones comunes en las obligaciones asumidas por las aseguradoras (básicamente el BSE) que como vemos suponen un 65,8% del stock actual de obligaciones mientras que representan un 87,5% de las originadas en el trimestre», indicó el organismo. Sobre las inversiones, el BCU apuntó que «se constata la importancia de las inversiones denominadas en UI».