Con la inflación en 4,68%, el BCU define este jueves si mantiene la tasa de referencia en 5,75%

Según informa Radio Carve, el Banco Central del Uruguay (BCU) definirá este jueves el rumbo de la tasa de interés de referencia, en un escenario de inflación cercana a la meta y de mayor presión internacional sobre las tasas. La definición llega con el Índice de Precios al Consumo (IPC) en alza: el indicador registró en setiembre un aumento de 0,54% y la inflación acumulada en los últimos 12 meses pasó de 4,55% a 4,68%. El dato que mira con más atención el organismo, la inflación subyacente —que excluye componentes más volátiles como alimentos y energía—, se ubicó en 4,51%, prácticamente en línea con el rango meta del BCU de 4,5%. El repaso de las cifras y del escenario lo hizo el economista Ángel Urraburu en su columna difundida por la emisora.

Urraburu señaló que parte de la suba de los precios de los alimentos responde a factores coyunturales, particularmente al impacto del temporal registrado en Salto. A ese factor se suma el aumento de los combustibles vigente desde el 1.º de octubre, que, según advirtió, podría ejercer presión sobre la inflación general durante los próximos meses. Con ese cuadro de fondo, el BCU debe resolver si mantiene la tasa o la ajusta hacia arriba.

El columnista también repasó el comportamiento del dólar en la región, un dato que, según su lectura, ayuda a entender el contexto en el que decide el BCU. En los últimos 12 meses la moneda estadounidense cayó 6,65% en Brasil, 16,83% en Colombia y 2,56% en México, mientras que en Uruguay aumentó 1,84%. Urraburu recordó que en 2025 el dólar había caído 11,5% en Uruguay, mientras que el índice dólar registra una caída de 3,82% en los últimos 12 meses.

Con una inflación subyacente prácticamente en el objetivo, el economista consideró que una opción razonable sería mantener la tasa de referencia en 5,75% y esperar a la próxima reunión del Comité de Política Monetaria. Sin embargo, apuntó que las tasas de las Letras de Regulación Monetaria registraron recientemente una leve tendencia al alza, lo que anticipa la posibilidad de un incremento de la tasa de referencia. Para Urraburu, el fortalecimiento relativo de las monedas regionales también mejora la competitividad de Uruguay frente a sus principales socios comerciales, particularmente Brasil.

El análisis corresponde a Ángel Urraburu, economista y columnista de Radio Carve, que sostuvo que el comportamiento del dólar responde principalmente a factores internacionales y no a las decisiones del Banco Central uruguayo. Fue él quien planteó las dos alternativas que tiene el BCU para la reunión del jueves y quien advirtió sobre la presión que pueden meter los combustibles y los alimentos en los próximos meses.